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贵金属配置价值凸显

截至上周五（12月13日，下同），道琼斯工业指数盘中再创历史新高。与此同时，其整体估值已达到历史的相对高位。按照Wind资讯整理，其估值已超过20.78倍的危险值（见图1）。这也就是说，从当前的估值上看，美股已经不便宜了。再加上部分支撑美股走牛的个股业绩增速有所下滑，美股的配置价值略为减弱。
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以美国的科技龙头苹果公司为例，今年9月28日发布的财报数据显示，12个月内公司实现净利润3908.31亿元，同比下滑7.18%（见图2）。众所周知，苹果公司主要的利润来源之一便是在中国，从2018年下半年开始苹果手机在我国手机市占有量就不断下滑，到了2019年这一下降趋势变得更加严峻，市场占有率近几个月都以两位数的速度下滑。而在5G大浪潮的背景下，国内手机厂家纷纷推出5G手机抢占市场，小米更是在前不久推出一款2000元以下的5G手机。但作为科技巨头的苹果公司，即使新发布的ipone 11也没有推出5G款。由此可见，在当下5G时代这场盛宴中，美国科技公司的脚步可能略为滞后。